BSC dự đoán Hòa Phát vay thêm 13.000 tỷ cho dự án Dung Quất, lãi ròng cán mốc 10.000 tỷ đồng trong năm 2019

Hoà Phát sẽ áp dụng vay thêm dao động 13.000 tỷ đồng để phục vụ dự án Dung Quất, đẩy mật độ nợ vay/vốn chủ có của năm 2019 lên mức 0,7, vẫn là mức tương đối an toàn.

Là 1 đơn vị đi đầu ngành thép có làm việc tăng trưởng liên tục thời gian qua, bước sang năm 2018, tình hình ngành thép nhiều biến động, Hòa Phát theo đây đối diện có rủi ro giảm giá đầu ra. Đồng thời tính tranh giành càng ngày càng khốc liệt khiến nhiều ý kiến tỏ ra quan ngại về sức tăng trưởng của “ông lớn” này thời gian tới.

Ghi nhận, kết thúc 11 tháng đầu năm, doanh thu Hòa Phát đạt trên 50.000 tỷ đồng, lợi nhuận ròng đạt 8.1000 tỷ đồng, đã đi vào hoạt động sớm kế hoạch đề ra (lợi nhuận kế hoạch là 8,050 tỷ đồng).

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán BIDV (BSC) tiên liệu sản lượng năm nay của Hòa Phát dự ở mức 2,3 triệu tấn sản phẩm. Chi tiết, sản lượng tiêu thụ 2018 của Tập đoàn chuẩn bị tăng 11%, BSC ước riêng sản lượng tiêu thụ thép thi công chuẩn bị năm 2018 dao động 2,3 triệu tấn.

Áp lực giá phân phối kéo dài từ năm 2018 sang cả năm 2019

Được biết giá phân phối thép 9 tháng đầu năm tăng dao động 20% (đạt mức trên 13,5 triệu đồng/tấn), trong khi giá quặng sắt vẫn giữ ở mức ổn định (65-70USD /tấn) đã giúp cho Hòa Phát mặc dù phải áp dụng bảo trì lò cao nhưng vẫn duy trì được mức biên lợi nhuận tốt.

Song, giá phân phối chuẩn bị giảm từ cuối năm 2018, BSC nhận định, bởi lo ngại sụt giảm nhu cầu thép ở phân khúc Trung Quốc khi kinh tế nước này tăng trưởng chậm, do chiến tranh thương mại đã gây sức ép tương đối lên giá thép địa cầu và quốc gia này. Theo đây, giá thép của Hòa Phát cũng bị ảnh hưởng, trong dao động 3 tháng gần đây đã giảm 600.000 đồng/tấn, tương đương 4%.

BSC cũng cho rằng cổ tức chuẩn bị năm 2019 Tập đoàn vẫn sẽ duy trì ở mức 30% bằng cổ phiếu.

Chưa hết, sức ép này còn cảnh báo tiếp tục duy trì trong năm 2019, đồng thời mục tiêu để có thể tiêu thụ hết tất cả sản phẩm từ dự án Dung Quất GĐ 1 nhiều khả năng cũng tác động đến giá phân phối. Tựu trung, BSC chuẩn bị giá thép của Tập đoàn sẽ giảm xuống mức dao động 12 triệu đồng/tấn trong năm 2019, tương ứng có mức giảm dao động 8% so có trung bình năm 2018.

Như vậy, có giả định giá phân phối giảm 8%, tổng sản lượng tiêu thụ chuẩn bị tăng thêm dao động 1,5-1,7 triệu tấn, tăng 70% lên mức 4 triệu tấn, nâng thị phần chuẩn bị từ 23% lên 35%, BSC ước tính doanh thu Hòa Phát năm 2019 đạt 73.000 tỷ đồng, lãi ròng chạm mốc 10.000 tỷ đồng, tương ứng EPS 4.780 đồng.

Dự vay thêm 13.000 tỷ cho dự án Dung Quất

Về tình hình nợ vay, giai đoạn này mật độ nợ vay/vốn chủ có của Hòa Phát đang ở mức 0,42, tương đối thấp so có một số công ty cộng ngành mặc dù Hòa Phát vẫn đang trong quá trình đầu tư cho dự án Dung Quất (mật độ nợ vay/vốn chủ của một số công ty thép có vốn hóa tương đương Tập đoàn hiện đang ở mức 1,01). BSC chuẩn bị Hòa Phát sẽ áp dụng vay thêm dao động 13.000 tỷ đồng để phục vụ dự án Dung Quất, đẩy mật độ nợ vay/vốn chủ có của năm 2019 lên mức 0,7, vẫn là mức tương đối an toàn.

 BSC tiên liệu Hòa Phát vay thêm 13.000 tỷ cho dự án Dung Quất, lãi ròng cán mốc 10.000 tỷ đồng trong năm 2019 - Ảnh 1.

Tổng nợ phải trả của Hòa Phát cuối quý 3/2018 lên đến 44% tổng tài sản.

Về dự án Dung Quất, giới đánh giá kỳ vọng sẽ giúp tăng thêm mạnh công suất và thị phần của Hòa Phát. Với công suất tổng dao động 4 triệu tấn và địa điểm thuận lợi gần phân khúc miền Nam, đến năm 2020 khi tất cả dự án được đưa vào làm việc sẽ giúp Hòa Phát khẳng định địa vị dẫn đầu ngành thép nội địa, khai thác mạnh hơn phân khúc miền Nam và xuất khẩu.

Hiện, dự án Dung Quất đang triển khai đúng công đoạn nhà máy cán số 1 đã đưa vào làm việc, gần đạt công suất định mức. Còn lò cao số 1 chuẩn bị sẽ bắt đầu làm việc vào GĐ cuối quý 1-2/2019. Theo kế hoạch bước sang năm 2020, Hòa Phát sẽ cho ra phân khúc sản phẩm HRC Thứ nhất.

Riêng năm 2018, Tập đoàn chủ trương đã đi vào hoạt động đầu tư 28.000/40.000 tỷ đồng đầu tư dự án Dung Quất. Trong đây, tất cả 20.000 tỷ từ vốn chủ có đã được đầu tư, 20.000 tỷ còn lại từ nguồn vốn vay.

Nói đi cũng nói lại, trên quan điểm BSC, có 2 rủi ro luôn đã đi vào hoạt động có đơn vị này, bao gồm:

(1) Liên tục sức ép phân phối từ một số cổ đông nước ngoài, giai đoạn này quỹ PENMII đang đăng kí phân phối ra 20 triệu cổ phiếu gây sức ép lên giá cổ phiếu.

(2) Áp lực giảm giá đầu ra do xu hướng của phân khúc và công suất mạnh.

Giá thép Trung Quốc giảm sâu, giới đầu tư lo ngại có cổ phiếu Hòa Phát

Theo Tri Túc

Trí Thức Trẻ

Bạn đang xem chuyên mục tin tuc tong hop waterinasuites.info của https://waterinasuites.info

Tìm hiểu thêm tài liệu:

==> Cho thuê Vinhomes Central Park Tân Cảng Bình Thạnh giá rẻ
==> Cho thuê Vinhomes Golden River Ba Son Quận 1 giá rẻ
==> Dự án Căn hộ De La Sol Capitaland
==> Dự án SwanBay Đại Phước
==> Dự án Swan Park Nhơn Trạch Đồng nai

0 replies

Leave a Reply

Want to join the discussion?
Feel free to contribute!

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *