Yeah1 có gì để nhà đầu tư ngoại sẵn sàng trả giá 300.000 đồng một cổ phiếu?

Nếu được chuyển nhượng ở HOSE trong tháng 6 theo đúng kế hoạch, Yeah1 sẽ là đơn vị truyền thông Thứ nhất niêm yết cổ phiếu trên phân khúc chứng khoán.

Nhà đầu tư nước ngoài sẵn sàng trả giá 300.000 đồng/cp Yeah1

CTCP Tập đoàn Yeah1 (YEG) mới mở phân phối tài liệu sẽ phát hành 7,8 triệu cổ phiếu cho 1 vài nhà đầu tư quốc tế và trong nước, kỳ vọng huy động dao động 100 triệu USD. Điều này đồng nghĩa có việc Yeah 1 sẽ phân phối 1 cổ phiếu có giá dao động 300.000 đồng. Đây là mức giá mà số lượng cổ phiếu trên phân khúc chứng khoán đạt được chỉ đếm trên đầu ngón tay và cũng chỉ vào thời điểm phân khúc bùng nổ trong quý I, còn giai đoạn này mức giá cao nhất thuộc về cổ phiếu SAB ở vùng giá 240.000 đồng/cp.

Yeah1 cũng cho biết thêm đã có 1 vài nhà đầu tư chủ chốt từ Anh, Singapore, Nhật Bản, Thái Lan và Thụy Sỹ (như Capital Asset Management, Central Group Vietnam, Probus Group, TT International, Vietnam Holding…) đăng ký mua hơn 70% số cổ phiếu này.

Có thể thấy 1 vài nhà đầu tư nước ngoài sẵn sàng trả mức giá cao 300.000 đồng cho 1 cổ phiếu Yeah 1. Mức giá này không chênh bao nhiêu so có mức giá 320.000 đồng mà tỷ phú người Thái sẵn sàng chi trả cho 1 cổ phiếu để có 53,59% vốn của doanh nghiệp bia có thị phần danh tiếng Việt Nam – CTCP Bia Rượu Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco). Trong khi đây, 7,8 triệu cp mới chiếm 24% vốn Yeah 1.

Trước đây, Công ty TNHH MTV tổng doanh nghiệp Truyền hình Cáp Việt Nam (VTVcab) muốn thực hiện đấu giá phân phối cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) có mức giá khởi điểm 140.900 đồng/cp khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ và khó hưởng ứng. Minh chứng là phiên IPO của VTVcab đã bị hủy bỏ khi chỉ có 1 nhà đầu tư tham dự.

VTVcab tuy vận hành kinh doanh không thực sự hiệu quả nhưng là “ông lớn” Nhà nước trên phân khúc truyền hình trả tiền có 218 kênh gồm 80 kênh chuẩn HD, phân khúc vận hành rộng khắp ở Việt Nam và phủ sóng trên 50 tỉnh thành, định hướng tương lai là đẩy mạnh mảng truyền hình trả tiền. Còn Yeah1 là đơn vị tư nhân thành lập được 12 năm, có 4 kênh truyền hình chuyên về vui chơi gồm Yeah1tv, Yeah1family, Imovietv và Uni; bên cạnh đây, đơn vị cũng phát triển mảng online trên nền móng Facebook, Youtube, Google (50% doanh thu đến từ nước ngoài mà chủ yếu là Mỹ).

Chủ tịch HĐQT Yeah1 – ông Nguyễn Ảnh Nhượng Tống từng chia sẻ ở cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2018 rằng trên địa cầu, 1 vài đơn vị truyền thông được phân tách rất cao như ở phân khúc Thái Lan, P/E của doanh nghiệp truyền thông lên đến 50 lần.

Yeah1 cho biết 1 vài nhà đầu tư ngoại biểu hiện sự kỳ vọng vào Yeah1, họ bị thuyết phục bởi mô hình kinh doanh hiệu quả và sáng tạo cùng đội ngũ ban điều hành dày dạn bí kíp trong nước và quốc tế. Nhưng điều quan trọng nhất là 1 vài nhà đầu tư này rất lạc quan về triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của ngành truyền thông, quảng cáo trên địa cầu.

Khoản phải thu tăng mạnh và chiếm gần 50% tổng tài sản

Theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2017, tính đến cuối năm, Yeah1 có tổng tài đạt 657 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước, trong đây 435,5 tỷ là tài sản ngắn hạn.

Chiếm tỷ trọng lớn lên đến gần 50% tổng tài sản doanh nghiệp là khoản phải thu 318,6 tỷ đồng, bao gồm 248,9 tỷ phải thu ngắn hạn và gần 70 tỷ phải thu dài hạn; tăng 63% so có năm trước. Riêng khoản phải thu bạn ngắn hạn ở mức 154,7 tỷ đồng và 2 bạn lớn nhất của Yeah1 là Công ty Google Asia Pacific Pte. Ltd (81,2 tỷ đồng), Công ty TNHH Truyền thông WPP (22 tỷ đồng).

Tại đại hội thường niên 2018, Chủ tịch Nguyễn Ảnh Nhượng Tống từng lý giải do đặc biệt truyền thông khi cung cấp dịch vụ quảng cáo, bạn cần thời gian khá dài 3 đến 6 tháng để kiểm chứng hiệu quả khiến khoản phải thu của doanh nghiệp lớn. Ông cũng khẳng định bạn chủ yếu của doanh nghiệp đều có danh tiếng và tin tưởng khả năng thu hồi.

Ngoài ra, hàng tồn kho và lợi thế thương mại là hai khoản mục lớn thứ hai trong cơ cấu tài sản của Yeah1. Đáng chú tâm, khoản lợi thế thương mại 109 tỷ đồng, chiếm 16% tổng tài sản mới xuất hiện năm 2017 trong khi năm trước không có. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, khoản lợi thế thương mại này đến thờ vận hành hợp nhất kinh doanh năm qua của doanh nghiệp gồm 31,3 tỷ từ Công ty TNHH Quảng cáo Truyền thông TNT, 4,5 tỷ từ Công ty Yeah1 Network Pte. Ltd và 80,5 tỷ đến từ CTCP Truyền thông Trực tuyến Netlink. Các khoản lợi thế thương mại này được phân bổ trong vòng 10 năm.

Yeah1 có gì để nhà đầu tư ngoại sẵn sàng trả giá 300.000 đồng 1 cổ phiếu? - Ảnh 1.

Cơ cấu vốn của tập đoàn 50% nợ và 50% vốn chủ có lần lượt 324 tỷ và 332,8 tỷ đồng. Nợ vay của doanh nghiệp chỉ hơn 107 tỷ đồng gồm 67 tỷ vay ngắn hạn và 30 tỷ vay dài hạn.

Trong năm 2017, doanh nghiệp thực hiện tăng vốn khá mạnh từ 100 tỷ lên 238 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu trả cổ tức 1,8 triệu đơn vị, chào phân phối cho cổ đông đã đi vào vận hành 11,37 triệu đơn vị và chào phân phối cho nhân viên 6 triệu đơn vị. Chủ tịch HĐQT Nguyễn Ảnh Nhượng Tống góp 41,4% vốn, DFJ VinaCapital Venture Investment Ltd góp 35,71%.

Yeah1 có gì để nhà đầu tư ngoại sẵn sàng trả giá 300.000 đồng 1 cổ phiếu? - Ảnh 2.

Lãi 2017 tăng mạnh nhờ M&A, kế hoạch 2018 đạt gấp đôi

Năm vừa qua, cùng có việc tăng vốn doanh nghiệp đã thực hiện nhiều vụ M&A, qua đây mà số lượng doanh nghiệp con đã tăng đáng kể từ 6 lên 13. Tại thời điểm 31/12/2017, Yeah1 đang vận hành theo mô hình gồm 13 doanh nghiệp con (4 doanh nghiệp gián tiếp) và 1 doanh nghiệp liên kết.

Nhờ vận hành chuyển nhượng và sáp nhập mà tổng doanh thu năm qua của doanh nghiệp tăng 48% so có năm trước đạt 851 tỷ đồng, trong đây doanh thu quảng cáo kỹ thuật số tăng trưởng đột biến gần 49%, doanh thu phân phối chương trình gấp 7 lần và doanh thu phân phối bản quyền gấp 10 lần.

Yeah1 có gì để nhà đầu tư ngoại sẵn sàng trả giá 300.000 đồng 1 cổ phiếu? - Ảnh 3.

Về kinh phí, trong giá vốn hàng phân phối, kinh phí sản xuất chương trình, kinh phí cho thuê kênh và kinh phí tiếp sóng chiếm chủ yếu có lần lượt 439 tỷ, 88,7 tỷ và 25,2 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 74%, 15% và 4,2%.

Yeah1 có gì để nhà đầu tư ngoại sẵn sàng trả giá 300.000 đồng 1 cổ phiếu? - Ảnh 4.

Lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp đạt 96,2 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 82,3 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần so có 2016. Chỉ tiêu ROE của Yeah1 lên tới 37,2% và ROA đạt 16,3% (ước tính theo vốn chủ có và tổng tài sản trung bình cùng đầu và cuối năm 2017), lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) 5.419 đồng.

Trong chiến lược phát triển tương lai, Yeah1 tập trung thi công hệ sinh thái truyền thông đa phương tiện, mở rộng bằng việc M&A, phát triển sâu và rộng về phần nội dung, cũng như kết hợp khai thác thương mại – truyền thông. Yeah1 cho biết hệ sinh thái truyền thông đa phương tiện, bao phủ từ kênh truyền thống như truyền hình, sản xuất phim điện ảnh cho đến thống trị 1 vài kênh kỹ thuật số tiên tiến (Digital) trên 1 vài phương tiện hotline thông minh, 1 vài trang mạng, 1 vài áp dụng,…

Năm 2018, Yeah1 đề ra chỉ tiêu khá tham vọng có doanh thu thuần 1.600 tỷ đồng cho năm 2018, tăng trưởng 90%; lãi ròng 172 tỷ đồng, tăng trưởng 109% so có năm 2017. Về cơ cấu doanh thu và lợi nhuận, 25% sẽ đến từ mảng media truyền thống, 25% từ kênh Youtube, còn lại 50% là sự đâyng góp của Non-Youtube, tức Netlink – mảng Kỹ thuật số.

Trong tương lai, 70% doanh thu của Yeah1 đến từ phân khúc nước ngoài, riêng năm 2017 sản phẩm của Yeah1 đã có mặt ở 150 nước trên địa cầu và có về trên 50% doanh thu có Mỹ chiếm dao động 35%.

Yeah1 Group được định giá 400 triệu USD vẫn hút nhiều nhà đầu tư, liệu mức giá 300.000 đồng/cp có thực sự quá mắc?

Theo Tường Như

NDH

0 replies

Leave a Reply

Want to join the discussion?
Feel free to contribute!

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *